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交行金研中心:明年货币政策稳健仍是主基调

2019-12-20 09:13:02

  交通银行金融研究中心今日发布了2020年中国商业银行运行展望报告,报告认为2020年货币政策在稳健的基调上以扩信用调控为主,流动性供给适度发力配合。全年MLF操作利率可能回落至2.95-3.05%之间,LPR下调25BP以上。预计实施“全面或定向降准”2-3次。

  报告认为,2020年,财政政策加力提效。财政赤字率可能会适度提升到3%左右,财政支出额度提升到26.5万亿或者更高;地方专项债券规??赡芾┐蟮?万亿以上;预计减税降费规模不低于2万亿。

  货币政策在稳健的基调上以扩信用调控为主,流动性供给适度发力配合。全年MLF操作利率可能回落至2.95-3.05%之间,LPR下调25BP以上。预计实施“全面或定向降准”2-3次。M2增速达8.5%-9.0%区间,全年新增社融24.1万亿元,新增信贷19.5万亿元。监管政策将更加注重平衡好稳增长和防风险的关系,加强逆周期调节作用,注重在改革发展中化解风险。

  该报告认为,2020年银行间的分化将进一步加剧,上市银行净利润增速可能在4%-7%之间,经营态势将呈现五方面特征。

  一是生息资产稳步扩张。预计生息资产同比增长7.2%,贷款在资产中占比仍维持高位;二是净息差收窄可控??悸堑轿蠢囱胄腥越哟罅鞫酝斗?,预计息差收窄5BP;三是非利息增速略有下滑。结算类业务、新型中间业务收入仍将延续平稳增长,预计非息收入同比增长15.0%;四是降本增效有所减弱。金融科技的投入短期将抬升银行成本支出,但受益于营业收入的增长,预计成本收入比略下降1个百分点;五是拨备力度略有下降。全年资产质量整体保持稳定,以丰补歉导向下,信用成本增幅略降低0.01个百分点。

  2020年,银行业仍需重点关注五方面风险:部分民营企业现金流紧张;部分地区地方政府融资平台债务风险依然存在;中小型房企的信用风险需要警惕;信用卡资产质量仍值得关注;中小银行潜在风险也应加以关注。


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