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海外巨头计划出售资产,这家A股公司意外涨停,背后什么逻辑?

2019-12-20 23:29:02

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12月19日,有媒体报道,全球半导体巨头博通正考虑出售其射频(RF)无线芯片部门,苹果有意接盘。

就上述报道,上证报记者采访业内人士获悉,博通确实有意出售其射频部门,但鉴于CFIUS审批等因素,中国企业很难有机会参与到此项并购中。

有意思的是,尽管如此,A股市场与射频业务相关的公司股价却纷纷上涨,其背后的逻辑是什么呢?

博通为何出售射频部门?

“这主要是与博通的转型战略相关,博通希望变得更‘软’?!倍杂诓┩ㄒ舫錾淦狄滴竦脑?,慧智微副总裁赵德重告诉记者,随着博通自由现金流的下降,及考虑到博通明年计划达到55%的利润率,卖出射频部门合乎博通CEO陈福阳(Hock Tan)的风格。

在计划1300亿美元收购高通被美国政府阻挠后,陈福阳将目光转向了利润更高的软件。就在11月份,博通宣布完成收购赛门铁克的安全软件业务及品牌,交易对价高达107亿美元。更早一点,博通还于2018年8月份收购了企业软件公司CA Tech,交易对价为189亿美元。

那么,博通要卖出的射频业务价值几何?

“博通的射频芯片做得确实好,只是价格也比竞品高不少?!闭缘轮馗嫠呒钦?,从全球来看,除了博通,射频技术领先的厂商只有Qorvo、skyworks等几家公司。

资料显示,2015年,Avago(安高华)以高达370亿美元的对价收购博通,重组后的公司改名博通。现在公司计划卖出的射频部门即属于原来Avago的业务。

另外,记者获悉,由于Avago一直都不是特别重视中国市场,支持配合跟不上,其射频芯片在中国的市场份额并不算太大。

博通的砒霜,苹果的蜜糖?

那么,为什么苹果有意接盘呢?

这是因为,与博通恰恰相反,苹果一直在致力于变“硬”,以减少对高通的依赖。

就在12月份,苹果完成了对英特尔移动基带芯片业务的收购,交易价格约10亿美元。

在业内人士看来,射频芯片是5G终端设备最核心的部分之一,收购博通的射频部门,完全合乎苹果的战略和需求。

随着手机的频段不断增加,智能手机需要接收更多频段的射频信号,5G 单个智能手机所需的射频开关、PA、LNA、滤波器、双工器等数量将显著上升,未来全球射频前端市场规模将迎来大规模增长。

华泰证券引用Yole数据,预计到2023年,全球射频前端市场规模将增长至350亿美元,2018年至2023年CAGR(复合年均增长率)达14%。

A股有哪些相关公司?

博通要出售射频业务,A股的天通股份却直接拉出一个涨停板。

天通股份为什么涨停?天通股份的专长是晶体材料,其生产的新型压电铌酸锂、钽酸锂晶体等,可用于制造红外探测器、高频宽带滤波器、高频换能器等。

在电子业内人士看来,在中国占有绝大部分智能手机制造市场的情况下,上游射频芯片的“国产替代”机遇到来。

提到射频芯片,就不能不提上市后股价涨幅超过10倍的卓盛微。

卓盛微主营为射频前端芯片的研究、开发与销售,主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,并提供 IP 授权,产品主要应用于智能手机等移动智能终端。

此外,信维通信在近期接受机构调研时表示,公司一直加大对5G技术的研发,积极储备5G相关产品,特别是对5G天线、射频前端器件、5G射频材料等未来市场需求广阔的产品领域。

麦捷科技也披露,公司2016年底再融资发展一体成型电感和SAW滤波器,开始和顺络电子进行差异化竞争。公司的SAW滤波器从今年第三季度开始月产5000万只,处于满产状态,目标产能是1亿颗/月,预计明年可以满产。

在射频芯片领域,国内已涌现唯捷创芯、紫光展锐、开元通信、慧智微等一批新秀公司。

比如,基于可重构技术平台,慧智微推出面向4G/5G 和NB-IoT的系列射频前端芯片,广泛应用于智能手机、平板电脑、无线通信???、车载智能后视镜、智能手表等产品。

唯捷创芯曾经挂牌新三板,其主要产品包括智能终端射频功率放大器芯片、射频天线开关??榧吧淦登岸思傻缏纺??。创业板公司长荣股份曾于2017年以1500万元认购唯捷创芯增发股票28.93万股。

华泰证券认为,射频前端芯片数量的增加及全面屏对体积压缩的需求,将促进射频前端芯片的模组化封装。建议关注拥有SiP先进封装技术的长电科技、华天科技、环旭电子。

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